Bitcoin ETF'lerinde Dönüşüm: Grayscale Tersine mi Dönüyor?

Uzun süredir devam eden net çıkışların ardından, Grayscale Bitcoin Trust yatırım fonu (ETF) ilk kez net pozitif giriş kaydetti. Farside tarafından sağlanan ön verilere göre, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) 3 Mayıs'ta 63 milyon dolarlık net giriş yaşadı. Bu olumlu gelişme, 11 spot Bitcoin ETF'inin 11 Ocak'ta piyasaya sürülmesinden bu yana yaklaşık 17,5 milyar dolarlık net çıkışın ardından yaşandı.

Haberlerde öne çıkan diğer fonlardan biri olan Franklin Templeton Bitcoin ETF, 60,9 milyon dolarlık rekor seviyede giriş gördü. Fidelity'nin Wise Origin Bitcoin Fund, 102,6 milyon dolarlık etkileyici bir girişle günün liderliğini alırken, onu 33,5 milyon dolarla Bitwise Bitcoin Fund ve 33,2 milyon dolarla Invesco Galaxy Bitcoin ETF takip etti. Kripto para piyasası, bu gelişmenin Bitcoin fiyatını nasıl etkileyeceği konusunda spekülasyonlarla dolup taştı.

Takma adlı kripto para yatırımcısı DivXman, GBTC'nin tüm spot Bitcoin ETF'lerinde birincil satış baskısı kaynağı olduğunu, ancak dinamiklerde olası bir değişim olabileceğini ima etti. Madencilerin üretebileceğinden daha fazla BTC'yi toplu olarak satın almaları durumunda, satış baskısının azalabileceğini ve talebin artabileceğini öne sürdü.

Bu düşünceyi destekleyen kripto para yatırımcısı Jelle, takipçilerine Bitcoin'in yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşabileceğini, Grayscale'in ETF'ine yapılan önemli girişleri yükseliş göstergesi olarak gösterdi.

Habere tepki gösteren kripto para yatırımcısı Jordan Lindsey, Bitcoin'in fiyatındaki etkiyi vurguladı ve hem çıkışlara hem de girişlere net bir şekilde yanıt verdiğini belirtti. Nitekim CoinMarketCap verilerine göre, Bitcoin fiyatı son 24 saat içinde %4,91 artarak yayınlanma zamanında 62.840 dolara ulaştı.

11 spot Bitcoin ETF'inin lansmanından bu yana Grayscale'in önceki çıkışlarına katkıda bulunan birkaç faktör var.

Öne çıkan nedenlerden biri, GBTC'nin diğer ETF'lerin %1'in altındaki ücretlerle övünürken, %1,5 oranında nispeten yüksek ücretleridir. Şu anda, Franklin Templeton en düşük ücreti %0,19 ile sunuyor.

Ek olarak, iflas eden kripto para firmaları FTX ve Genesis'in alacaklılarına geri ödeme çabasıyla büyük miktarlarda GBTC hissesi satması başka bir önemli faktördür. Genesis, 6 Nisan'da 32.041 Bitcoin satın almak için yaklaşık 36 milyon GBTC hissesini 2,1 milyar dolara sattı.

Piyasa gözlemcileri, GBTC'deki "Bitcoin'deki kan kaybının" ne zaman sona erebileceğini tahmin ediyorlardı. GBTC çıkışları Ocak ve Şubat aylarının sonlarında yavaşlasa da bazı analistler bunların sona erebileceğine inanıyordu. Ancak Şubat ayı ortalarında, iflas mahkemeleri kripto para borç veren Genesis'e yatırımcıları tazmin etme çabaları kapsamında yaklaşık 1,3 milyar dolar değerinde GBTC hissesi satmasına izin verdi.

ETF analisti Eric Balchunas, Bloomberg'ten daha önce, GBTC'nin dolaşımda olan hisselerinde %25'lik bir azalma yaşandığında çıkışların muhtemelen duracağını öne sürmüştü. Ancak X üzerinde yapılan bir anket, katılımcıların çoğunun kanamanın %35-50 aralığında sona ermesini beklediğini ortaya koydu.