Bitcoin ile Karşılaştırıldığında Ethereum'un Düşük Performansı

Bitcoin ile karşılaştırıldığında bu döngüde Ethereum'un Ether'i (ETH) "geride kaldı" ve yeni yatırımcılar artık zarar etme riskiyle karşı karşıya. Analitik firması Glassnode, 7 Mayıs tarihli "The Week On-Chain" haber bülteninin son sayısında, spekülatörlerin ETH fiyat desteğindeki rolünü açıkladı.

Hem Bitcoin hem de Ether, Nisan ayında ilkinin son blok sübvansiyon yarılanmasının ardından aşağı yönlü fiyat hareketleri yaşadı. Ancak, Bitcoin'in FTX'in 2022 sonundaki çöküşünden bu yana en büyük düşüşlerinden birine tanık olması Ethereum boğalarını son birkaç haftada zorladı.

Glassnode, "Ethereum için, FTX diplerinden bu yana belirgin şekilde daha sığ düzeltmelerle benzer bir düşüş yapısı görebiliriz. Bu, geri çekilmeler sırasında bir dereceye kadar esnekliğe ve dijital varlık alanındaki net bir oynaklık azalmasına yol açıyor" diye yazdı.

"Ancak, Ethereum'un döngünün en derin düşüşünün %-44 olduğunu, bu da Bitcoin'in %-21'lik seviyesinden iki kat daha ciddi olduğunu belirtmekte fayda var. Bu, Ethereum'un son 2 yıldaki göreli olarak düşük performansını vurgulamakta ve bu durum daha zayıf bir ETH/BTC oranında da kendini göstermektedir."

ETH fiyat düşüşlerinin boyutu azalsa da, belirli yatırımcı grupları artık ellerindeki varlıklar için kırmızıya düşme riskiyle karşı karşıya.

Ethereum'un kısa vadeli yatırımcıları (STH'ler) - 155 gün veya daha az süredir coin tutan varlıklar - toplam maliyet bazlarını tam olarak 3.000 $ seviyesinde tutuyor. TradingView'den elde edilen verilere göre, ETH/USD geçen hafta kısa süreliğine bu seviyenin altına düştükten sonra hızla bu seviyeyede işlem görmeye devam ediyor.

Glassnode, Ethereum'un piyasa değeri ile gerçekleşen değer (MVRV) metriğini analiz ederek, yeni bir piyasa düşüşünün bu varlıklar arasında paniğe yol açabileceğini öne sürdü. MVRV, belirli bir fiyatta, burada STH'ler için gerçekleşmemiş kâr ve zararı ölçer.

"Ethereum'un STH-MVRV şu anda çok hafif bir primle işlem görüyor, bu da spot fiyatların son dönem alıcılarının maliyet temeline çok yakın olabileceğini ve piyasa aşağı yönlü oynaklık yaşarsa paniğe kapılabileceklerini gösterebilir" diye uyarıda bulundu.

Glassnode, piyasanın spot Ether borsa yatırım fonlarının (ETF'ler) durumu hakkında Amerika Birleşik Devletleri düzenleyicilerinden gelecek sinyalleri beklediğini kabul etti. Bu arada, uzun vadeli yatırımcılar (LTH'ler) halihazırda sağlıklı kar marjlarına ulaşmış olsalar da, mevcut fiyatlardan toplu olarak satış yapmaya isteksiz görünüyorlar.

Haber bülteni, "Kâr İçin Harcanan Harcama Hacmini (LTH'ler için) incelersek, 6 ay ile 2 yıl arasında HODL eden Bitcoin yatırımcılarının ATH rallisi sırasında elden çıkarma işlemlerini artırdıklarını görebiliriz" diye devam etti. "Bu açıdan bakıldığında, Ethereum'un Uzun Vadeli Yatırımcıları bir kez daha daha iyi kar elde etme fırsatlarını bekliyor gibi görünüyor."