Bitcoin Madencileri İçin Yeni Bir Araç: Hashrate Futures

Bitcoin madenciliği endüstrisi, Luxor Technology Corporation ve Bitnomial Inc. arasındaki yeni bir ortaklıkla yenilikçi bir döneme adım atıyor. Bu ortaklık kapsamında, Bitnomial'ın ABD türev borsasında işlem gören yepyeni bir Bitcoin madenciliği türev ürünü piyasaya sürüldü. 28 Mayıs'ta duyurulan Hashrate Futures, Bitcoin blok zincirinin işlem gücünü temsil eden bir türev vadeli işlem sözleşmesi olarak nitelendiriliyor.

Bitnomial, HUP simgesi altında işlem görecek olan Hashrate Futures'ın iki önemli fayda sunduğunu vurguluyor. Bunlardan ilki, madencilere gelirlerini koruma imkanı tanıması. İkinci faydası ise yatırımcılara Bitcoin madenciliğinin hash oranına doğrudan maruz kalma fırsatı sunması.

Peki, nasıl çalışıyor? Vadeli işlem sözleşmeleri, finans dünyasında sıklıkla kullanılan bir tür finansal türev. Bu sözleşmelerde iki taraf, belirli bir finansal varlığı gelecekte kararlaştırılmış bir fiyattan alıp satmayı taahhüt ediyor. Hashrate Futures ise geleneksel vadeli işlem sözleşmelerinden farklı olarak, Bitcoin'in işlem gücü olan hash oranını baz alıyor. Fiyatlandırma ise Luxor'un geliştirdiği "hashprice" endeksine göre gerçekleştiriliyor. Hashprice, Bitcoin madenciliğinden elde edilebilecek potansiyel geliri ölçen bir gösterge olarak tanımlanıyor.

Hashrate Futures sözleşmeleri, 1 petahash (PH) büyüklüğe sahip ve aylık vadeli olarak işlem görüyor. Sözleşmelerin referans fiyatı olarak ise Luxor'un Bitcoin Hashprice Endeksi kullanılıyor. Bu endeks, Bitcoin madenciliğinin karlılığı hakkında piyasaya genel bir fikir veriyor.

Luxor, Hashrate Futures dışında tezgah üstü (OTC) olarak işlem gören başka türev ürünleri de sunuyor. Bunlar, teslim edilemeyen Hashrate Forwards olarak adlandırılıyor ve CFTC (Commodity Futures Trading Commission) tarafından düzenlenen borsalarda işlem görmüyor.

Bitnomial kurucusu ve CEO'su Luke Hoersten, Hashrate Futures'ın sunduğu en önemli yeniliklerden birinin geleneksel Bitcoin Futures ile "karşılıklı işlem yapılabilir" olması olduğunu belirtiyor. Bu sayede yatırımcılar, "Hashrate-Bitcoin Futures spread'leri" oluşturarak hash oranı ile Bitcoin fiyatı arasındaki riski izole edebiliyorlar. Hoersten, bu spread'lerin yatırımcılara hem ABD doları (USD) hem de Bitcoin (BTC) cinsinden kazanç sağlama veya hash oranı riskini Bitcoin fiyat riskinden ayırma imkanı sunduğunu ifade ediyor.

Bu yeni ürünün Bitcoin madenciliği endüstrisine önemli etkileri olması bekleniyor. Mayıs 2024'te piyasaya sürülen Hashrate Futures, özellikle son dönemlerde zor günler geçiren madencilere yeni bir soluk getirebilir. Bilindiği üzere Bitcoin madenciliğinin ödülü, her dört yılda bir yarıya iniyor. Bu yarılanma olayı, son olarak Nisan 2024'te yaşandı ve madencilerin gelirlerini ciddi oranda düşürdü. Hashrate Futures, madencilere gelirlerini korumak için risk yönetimi araçları sunarak bu zorlu dönemleri aşmalarına yardımcı olabilir.

Diğer yandan, Hashrate Futures yatırımcılar için de yeni fırsatlar yaratıyor. Geleneksel Bitcoin yatırımlarına kıyasla, Hashrate Futures ile doğrudan Bitcoin madenciliği hash oranına yatırım yapmak mümkün oluyor. Bu sayede yatırımcılar, Bitcoin'in fiyat hareketlerinden bağımsız olarak Bitcoin madenciliğinin karlılığından potansiyel olarak faydalanabiliyor.

Hashprice, Luxor tarafından ortaya atılan bir terim ve Bitcoin madenciliğinin karlılığını ölçmek için kullanılıyor. 1 TH/s (terahaş/saniye) hash gücünün günlük olarak elde ettiği beklenen değeri ifade eden hashprice, madencilerin belirli bir miktarda hash oranından ne kadar kazanç elde etmeyi bekleyebileceğini ölçüyor. HashRateIndex verilerine göre, mevcut hashprice değeri terahash saniye başına günlük 0,053 dolar civarında. Bu değer, Nisan 2024'teki yarılanma olayından önce terahash saniye başına günlük 0,140 dolara kadar yükselmişti. Ancak blok ödüllerinin yarıya indirilmesinden sonra hashprice önemli ölçüde düşüş yaşadı. 2024 başından bu yana yaşanan %46'lık düşüş, Bitcoin madencilerinin iş kanıtı faaliyetlerinden kar elde etmelerini zorlaştırıyor.

Hashrate Futures'ın piyasaya sürülmesi, Bitcoin madenciliği endüstrisinde yeni bir dönemin başlangıcı olabilir. Bu yenilikçi ürün, hem madencilere hem de yatırımcılara yeni fırsatlar sunarak sektörün daha da gelişmesine ve olgunlaşmasına katkıda bulunma potansiyeline sahip.