Bitcoin Opsiyon Piyasası, Yatırımcıların Yakın Gelecekte Önemli Bir Yükseliş Beklediğini mi Gösteriyor?

Kripto para piyasası oynaklığıyla ünlüdür ve Bitcoin (BTC) fiyatı son zamanlarda bir düşüş trendi yaşadı. Ancak ilginç bir şekilde, geleneksel piyasa eğilimlerinden farklı olarak, kripto opsiyon yatırımcıları farklı bir hamle yapıyor. Bu durum, Bitcoin'in yakın gelecekte önemli bir yükseliş yaşayabileceğine dair bir işaret olabilir mi?

CoinDesk verilerine göre, Bitcoin son 24 saat içinde %1'den fazla değer kaybederek 64.500 dolara geriledi. Bu, yakın zamanda görülen 72.000 dolarlık zirveden önemli bir düşüş. Fakat önde gelen kripto para borsası Deribit'te işlem gören Bitcoin opsiyonlarında ilginç bir hareketlilik yaşanıyor. Yatırımcılar, piyasa fiyatının oldukça üzerindeki seviyelerde (strike fiyat) bulunan call opsiyonlarına yoğunlaşıyor. Bu durum, tecrübeli yatırımcıların mevcut fiyat düşüşünün aslında daha büyük bir yükselişin öncesindeki duraklama olabileceğini düşündürdüğüne işaret ediyor.

Singapur merkezli kripto para fon yönetim şirketi QCP Capital, piyasa analizinde bu durumu vurguluyor: "Son 24 saatte Aralık ve Mart son kullanma tarihli 90.000-100.000 dolarlık call opsiyonlarında anormal derecede yüksek bir alım aktivitesi gözlemledik. Bu durumun piyasanın dibi bulmaya ve muhtemelen 2025'e kadar uzayabilecek potansiyel bir yükseliş için kendini konumlandırdığına inanıyoruz."

Opsiyonlar, yatırımcılara belirli bir tarihte belirli bir fiyattan bir varlık (bu durumda Bitcoin) satın alma (call opsiyonu) veya satma (put opsiyonu) hakkı verir. Call opsiyonu satın almak, Bitcoin fiyatının artacağına dair bir bahis yapmak anlamına gelir.

Deribit'teki işlem geçmişine bakıldığında, son 24 saat içinde en çok işlem gören Bitcoin opsiyonlarının Haziran ayında sona erecek 65.000, 68.000 ve 70.000 dolarlık call opsiyonları, Temmuz ayında sona erecek 110.000 dolarlık call opsiyonu ve Aralık ayında sona erecek 95.000 dolarlık call opsiyonu olduğu görülüyor. Bu yoğun call opsiyonu aktivitesi, yatırımcıların Bitcoin fiyatının önümüzdeki aylarda önemli ölçüde artacağına dair güçlü bir beklentiye sahip olduklarını gösteriyor.

Opsiyon piyasasında, yatırımcıların yukarı veya aşağı yönlü fiyat hareketlerine karşı ne kadar koruma aradıklarını gösteren bir gösterge olan "call-put eğriliği"ne bakmak faydalı olabilir. Amberdata verilerine göre, son Bitcoin fiyat düşüşüne rağmen bir, iki, üç ve altı aylık call-put eğriliği pozitif kalmaya devam ediyor. Bu durum, yatırımcıların call opsiyonlarına, yani yukarı yönlü harekete daha fazla ilgi duyduklarını gösteriyor. Sadece yedi günlük eğriliğin negatif olması ise yatırımcıların kısa vadede aşağı yönlü risklere karşı korunma arayışında olduklarını düşündürebilir.

Son haftalarda Bitcoin, Nasdaq'ın yükseliş eğiliminden farklı bir seyir izledi. Bu durumun birkaç nedeni olabilir. Bunlardan biri, uzun vadeli yatırımcıların ve madencilerin son dönemde Bitcoin satışı gerçekleştirmiş olması. Diğer bir neden ise, borsa yatırım fonlarının (ETF) kripto para piyasasına girişlerinin yön-bağımlı olmadığı, yani genel piyasa hareketlerinden bağımsız olarak artabileceği yönündeki görüşlerin artması. Son olarak, Almanya hükümetinin yakın zamanda 425 milyon dolarlık Bitcoin'i başka bir kripto paraya transfer etmesi de piyasada satış baskısı yaratmış olabilir.