Deribit'te 10 Milyar Dolarlık Opsiyon Son Kullanma Tarihine Yaklaşıyor

Kripto para piyasası, sürekli olarak değişen dinamikleri ve hareketli yapısıyla yatırımcıların yakından takip ettiği bir alan. Bu hareketliliğin önemli bir parçası ise kripto para türev piyasası. Kripto para birimlerini kaldıraçlı bir şekilde alım satım imkanı sunan türev piyasaları, son dönemlerde yaşanan gelişmelerle bir kez daha gündemde.

Önde gelen kripto para türev borsalarından Deribit, yaklaşmakta olan opsiyon son kullanma tarihleri ile piyasada oynaklığın artacağına işaret ediyor. 28 Haziran Cuma günü saat 08:00 UTC'de Deribit'te toplam 10.18 milyar dolarlık opsiyonun son kullanma tarihi dolacak. Bu miktarın 6.68 milyar doları Bitcoin (BTC) opsiyonlarından, 3.5 milyar doları ise Ethereum (ETH) opsiyonlarından oluşuyor.

Dikkat çeken nokta ise bu opsiyonların toplam değeri, Deribit'teki mevcut açık pozisyonların %40'ından fazlasını temsil ediyor. Açık pozisyon terimi, henüz kapatılmamış olan opsiyon sözleşmelerini ifade ediyor. Bu yüksek oran, yaklaşan son kullanma tarihlerinin piyasada önemli bir volatilitenin yaşanmasına neden olabileceği anlamına geliyor.

Büyük çeyreklik opsiyon sonlanmaları, genellikle işlem hacimlerinde artışa yol açıyor. Bu durum ise piyasa fiyatlarının daha öngörülemez hale gelmesine neden oluyor. Bunun temel sebebi, yatırımcıların pozisyonlarını kapatma ya da devretme işlemleri sırasında arz talep dengesinde yaşanan oynaklık.

Deribit CEO'su Luuk Strijers, Coindesk ile yaptığı röportajda yaklaşan son kullanma tarihlerinin etkileri hakkında çarpıcı yorumlarda bulunuyor. Strijers, son kullanma tarihinde Deribit'teki açık pozisyonların %25'inden fazlasının kârda (in-the-money) sonlanmasını beklediklerini ifade ediyor.

Bu durum, söz konusu opsiyonların sahiplerinin kâr elde edecekleri anlamına geliyor. Kârda (in-the-money) opsiyonlar, belirlenen son kullanma tarihi itibariyle, opsiyonun satın alma veya satma hakkını kullanmanın yatırımcı için karlı olacağı senaryoyu ifade ediyor.

Strijers, ayrıca toplam opsiyonların nominal değerinin 10 milyar doların üzerinde olduğunu vurguluyor. Nominal değer, bir opsiyon sözleşmesinin temsil ettiği altta yatan varlığın (Bitcoin veya Ethereum) piyasa değerine eşit değerdir.

Peki, piyasada bu denli yüksek tutarlı opsiyonların son kullanma tarihi yaklaşırken yatırımcılar nasıl bir tutum sergiliyor? Amberdata tarafından takip edilen verilere göre, yatırımcılar yakın vadeli ve uzun vadeli "call" opsiyonlarına put opsiyonlarına göre daha fazla ilgi gösteriyor.

"Call" opsiyonları, yatırımcıya belirli bir tarihte veya öncesinde belirlenen fiyattan altta yatan varlığı satın alma hakkı verirken, "put" opsiyonları ise satma hakkı sunuyor. Bu durum, yatırımcıların kripto para fiyatlarının yükseleceğini öngördükleri anlamına geliyor.

Ancak Strijers, opsiyon eğilimlerinde kısa vadede bir düşüş eğilimi gözlemlendiklerini de sözlerine ekliyor. Bu durum, yatırımcıların yakın gelecekte piyasada bir düşüş yaşanabileceğini öngördüklerini gösteriyor. Fakat Strijers, bu düşüş eğiliminin kısa vadeli olabileceğini ve yatırımcıların orta vadede Bitcoin için 12 Temmuz'a kadar, Ethereum için ise 5 Temmuz'a kadar pozitif bir değişim beklediklerini vurguluyor.

Sonuç olarak, Deribit'teki opsiyon son kullanma tarihleri kripto para piyasasında önemli bir volatilitenin yaşanmasına neden olabilir. Yüksek miktarda opsiyonun kârda (in-the-money) sonlanması beklenirken, yatırımcıların orta vadede piyasada yükseliş öngördüklerine dair sinyaller de mevcut.

Ancak kısa vadede yaşanabilecek potansiyel bir düşüş, piyasada belirsizlik yaratabilir. Bu belirsizlik ise yatırımcıların temkinli davranmasına ve alım satım kararlarını ertelemelerine yol açabilir.

Öte yandan, Temmuz ayı başında beklenen Mt. Gox coinlerinin transferi de piyasayı etkileyecek önemli bir faktör olarak değerlendiriliyor. Mt. Gox, 2014 yılında hack saldırısına uğramış ve piyasadan büyük miktarda Bitcoin çekilmişti. Bu coinlerin transferinin piyasaya arz şokuna yol açıp fiyatları aşağı yönlü etkileyeceği endişeleri mevcut.

Genel olarak, Deribit'teki opsiyon son kullanma tarihleri ve Temmuz ayı başında gerçekleşmesi beklenen Mt. Gox coinlerinin transferi, kripto para piyasasında hareketli bir döneme işaret ediyor. Bu dönemde yatırımcıların piyasayı yakından takip ederek temkinli bir yaklaşım sergilemeleri ve yatırım kararlarını dikkatli bir şekilde almaları gerekiyor.