Ethereum’da Kısa Pozisyonlar %500 Arttı: Piyasada Risk Büyüyor

Kasım 2024’ten bu yana Ethereum’daki kısa pozisyonlar %500 oranında artış gösterdi.

Bu durum, düzenleyici desteğe rağmen Bitcoin ile genişleyen performans farkının bir short squeeze ile kapanıp kapanamayacağına dair soru işaretleri yarattı.

Sektörün önde gelen küresel sermaye piyasaları yorumcularından The Kobeissi Letter’a göre, son bir haftada Ethereum’daki açık kısa pozisyonlar %40 gibi dikkat çekici bir oranda artarak, Kasım 2024’ten bu yana toplamda %500’lük bir yükselişe ulaştı.

Ethereum, uzun yıllardır özellikle ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) menkul kıymet olarak sınıflandırma ihtimali nedeniyle inceleme altındaydı. Ancak, Trump yönetimi ile birlikte değişen düzenleyici ortamda artık bunun pek olası olmadığı düşünülüyor.

Hatta Eric Trump, geçtiğimiz günlerde X platformunda “ETH eklemek için harika bir zaman” şeklinde bir paylaşımda bulunarak Ethereum fiyatında kısa süreli bir yükselişe neden oldu. Ancak, bu düzenleyici değişime rağmen Ethereum, şimdiye kadar görülen en yüksek kısa pozisyonlanma seviyeleriyle karşı karşıya.

The Kobeissi Letter analistleri, 2 Şubat civarında özellikle volatil bir döneme işaret ediyor. Bu süreçte, ticaret savaşı haberleri nedeniyle Ethereum’un sadece 60 saat içinde %37 değer kaybettiğini belirtiyorlar.

Bununla birlikte, Aralık 2024’te hedge fonların kısa pozisyonlarını artırdığına dair raporlara rağmen Ethereum’a güçlü sermaye girişleri görüldü. Sadece üç hafta içinde ETH’ye 2 milyar doların üzerinde fon girişi oldu ve haftalık bazda rekor kıran 854 milyon dolarlık bir giriş kaydedildi.

Ayrıca, Ethereum’un işlem hacminde belirgin sıçramalar yaşandığı da vurgulanıyor. Özellikle 21 Ocak’taki Başkanlık Yemin Töreni ve 3 Şubat’taki çöküş sırasında hacimlerde keskin artışlar görüldü. Ancak, yüksek fon girişlerine rağmen Ethereum fiyatı toparlanmakta zorlanıyor.

Kasım 2021’de belirlenen tüm zamanların en yüksek seviyesinin (ATH) hâlâ yaklaşık %45 altında işlem görüyor. Tüm bu gelişmeler ışığında The Kobeissi Letter analistleri, “Hedge fonları yaklaşan neyi biliyor?” sorusunu gündeme getiriyor.

Analistler, piyasa manipülasyonu, olağan kripto riskten korunma stratejileri veya Ethereum’un geleceğine yönelik basit bir düşüş beklentisi gibi olası senaryolar üzerinde duruyor. “Ancak bu oldukça garip bir durum, çünkü Trump yönetimi ve yeni düzenleyiciler ETH’ye olumlu yaklaşıyor,” diye belirtiyorlar.

The Kobeissi Letter analistleri Ethereum’daki aşırı pozisyonlanmanın 3 Şubat’taki gibi büyük fiyat dalgalanmalarına yol açabileceğini öngörüyor. Ayrıca, bir short squeeze’in Bitcoin ve Ethereum arasındaki performans farkını kapatıp kapatamayacağını sorguluyorlar.

2024’ün başından bu yana Bitcoin, Ethereum’a kıyasla yaklaşık 12 kat daha iyi performans gösterdi. Üstelik Ethereum’un piyasa değeri de Bitcoin’e kıyasla küçülmeye devam ediyor ve şu anda BTC’nin piyasa değeri ETH’nin yaklaşık altı katına ulaşmış durumda. Bu, 2020’den bu yana iki varlık arasındaki en büyük fark olarak dikkat çekiyor.