Japonya Spot Kripto ETF'lere Karşı Temkinli

Sumitomo Mitsui Trust Asset Management’a göre, Japonya’nın düzenleyicileri, spot kripto borsa yatırım fonlarına (ETF) karşı temkinli bir yaklaşım sergiliyor.

Küresel olarak kripto ETF’lerin onaylanmasına yönelik artan bir eğilim olsa da, Japonya’daki yetkililer bu alanda daha muhafazakar bir duruş sergileyerek ABD ve Hong Kong gibi ülkelerin daha ilerici tutumlarından farklılaşıyor.

ABD’nin ilk spot Bitcoin ETF’lerini Ocak 2024’te ve Ethereum ETF’lerini Temmuz 2024’te onaylaması, bu alandaki ilerlemeyi hızlandırırken Japonya’da benzer bir gelişme görülmedi.

Sumitomo Mitsui Trust Asset Management’ın yatırım direktörü Oki Shiozawa, Financial Times ile yaptığı bir röportajda Japon yetkililerin şu an kripto ETF’lerine onay verme pozisyonunda olmadıklarını belirtti.

Shiozawa, Japonya Finansal Hizmetler Ajansı'nın (FSA) kriptoyla ilgili finansal ürünler konusunda genel olarak temkinli davrandığını vurguladı. FSA’nın, bu tür ürünleri onaylama konusunda temel olarak muhafazakar bir yaklaşım sergilediğini ifade eden Shiozawa, mevcut durumda yetkilileri bu alanda ikna etmenin zor olduğunu söyledi.

Shiozawa, “Kriptoyla ilgili ETF’lerin imkânsız olduğunu söylemiyorum, ancak şu an yetkilileri ikna edebilecek herhangi bir yol düşünemiyorum” dedi.

Japonya, kripto dostu bir ülke olma hedefi taşıyor ve kendisini bir varlık yönetimi merkezi olarak büyütmeye çalışıyor. Ancak, yüksek vergi oranları ve sıkı düzenleyici kısıtlamalar, kripto varlıklarının daha geniş kitlelerce benimsenmesinin önünde engel oluşturuyor.

Japonya’daki kripto yatırımlarından elde edilen kazançlar “diğer gelir” olarak sınıflandırılıyor ve %55’e varan vergi oranlarına tabi tutuluyor. Bu, ETF’lerden elde edilen kazançların %20 vergiye tabi olmasından oldukça farklı bir durum.

Japon Kripto Varlık İşletmeleri Birliği başkan yardımcısı Keisuke Kimura, bu sınırlamaların büyük ölçüde düzenleyici kısıtlamalardan kaynaklandığını belirtti.

Ayrıca, Mt. Gox ve DMM gibi geçmişte yaşanan kripto skandallarının Japon halkı üzerinde bıraktığı olumsuz izlerin hâlâ taze olduğunu ekledi. Bu skandallar, birçok yatırımcının büyük kayıplar yaşamasına neden olmuştu ve bu da kripto varlıklarına karşı genel bir çekingenlik oluşturdu.

Kimura, Japonya’daki yasal düzenlemelerin, şu anda ETF’ler de dahil olmak üzere yatırım fonlarına kripto varlıklarının dahil edilmesine izin vermediğini vurguladı. Bu nedenle, Japonya'da kripto ETF’lerinin önündeki en büyük engelin düzenleyici sınırlamalar olduğunu ifade etti.

Bu zorluklara rağmen, bazı firmalar potansiyel düzenleyici değişikliklere hazırlık yapıyor. Örneğin, Franklin Templeton ve SBI Holdings, Temmuz 2024’te kripto ETF’leri de içeren yeni ürünler geliştirmek amacıyla ortaklık kurdu. Japon bankacılık devi Nomura da kurumsal yatırımcılar için bir Bitcoin yatırım fonu başlatarak bu alandaki yeniliklere öncülük etmeye başladı.

Diğer yandan, ABD ve Asya-Pasifik bölgesindeki bazı ülkeler bu alanda hızlı ilerlemeler kaydediyor. ABD, 2024 yılı başında ilk spot Bitcoin ETF’lerini ve sonrasında Ethereum ETF’lerini onayladı.

Hong Kong ve Avustralya gibi pazarlar da benzer adımlar atarak kripto ETF'lerine kapılarını açtı. Bu gelişmeler, Japonya’nın da benzer bir yaklaşım benimsemesi yönünde baskıları artırıyor.

Japonya’nın spot kripto ETF’lere yönelik temkinli duruşu, düzenleyici kısıtlamalar ve geçmişteki skandalların yarattığı olumsuz algılarla şekilleniyor.

Ancak, bazı büyük finans kuruluşları bu alandaki düzenlemelerin esnetileceğine dair umutlu ve hazırlık yapmaya devam ediyor. ABD ve diğer Asya ülkelerindeki gelişmeler göz önüne alındığında, Japonya'nın da ilerleyen yıllarda bu alanda daha cesur adımlar atması beklenebilir.