Kanada CIRO, Kripto Fonlarını Düşük Marjdan Hariç Tuttu

Kanada’nın hisse senedi düzenleyicisi, volatilite, likidite riskleri ve düzenleyici endişeler nedeniyle kripto fonlarını düşük marj uygunluğu kapsamından çıkardı; bu durum, kaldıraçlı işlemleri daha pahalı hale getiriyor.

Kanada Yatırım Düzenleyici Kuruluşu (CIRO), kripto para fonlarının düşük marj oranlarından yararlanamayacağını, volatilite, likidite riskleri ve düzenleyici belirsizlikler konusundaki kaygılara dayanarak belirtti.

5 Şubat’ta CIRO, Düşük Marj Uygunluğu Olan Menkul Kıymetler Listesi’ni (LSERM) yayımladı. Bu üç aylık liste, hangi menkul kıymetlerin düşük marj oranlarından yararlanabileceğini belirtiyor. Düşük marj oranlarına uygun olan finansal kurumlar, daha iyi sermaye verimliliği ve daha düşük işlem maliyetlerinden faydalanabiliyor.

Yapılan açıklamada, CIRO, kripto para fonlarının “bildirim gelene kadar” düşük marj oranlarından yararlanamayacağını ifade etti.

Kripto fonları ile işlem yapan yatırımcıların daha yüksek teminat tutmaları gerekecek; bu da hisse senetleri veya borsa yatırım fonları (ETF’ler) ile kaldıraç kullanmaya göre kripto pozisyonlarının daha pahalı hale gelmesine neden olacak.

Daha yüksek marj gereksinimlerine tabi fonlar, piyasa düşüşleri sırasında zorunlu tasfiye riskine daha fazla maruz kalabiliyor, çünkü düşük marj oranları, tasfiyeler gerçekleşmeden önce bir nefes alma alanı sağlıyor.

CIRO’ya göre, yüksek likiditeye sahip, önemli piyasa değerine ulaşan ve daha düşük volatiliteye sahip menkul kıymetler, düşük marj oranlarından yararlanma olasılığı daha yüksek.

Genel dahil edilme şartlarında CIRO, uygun olabilmek için menkul kıymetlerin, hesaplanmış fiyat volatilite marjı aralığının %25 veya daha az olması gibi fiyat volatilite ölçütlerine sahip olması gerektiğini belirtti. Bu ölçüt, belirli bir süre içerisindeki menkul kıymetin fiyat dalgalanmalarını değerlendirerek volatilitesini ölçüyor.

Ek olarak, menkul kıymetin hisse başına en az 2 Kanada Doları piyasa değerine sahip olması gerekmektedir. Bu gereklilik, menkul kıymetin minimum fiyat seviyesini korumasını sağlıyor; bu da genellikle düşük volatilite ile ilişkilendiriliyor.

Fiyat volatilitesinin ötesinde, menkul kıymetlerin düşük marj uygunluğu kazanabilmesi için likidite ölçütlerini de karşılaması gerekmektedir. Bu, halka açık dolaşımdaki değerin 100 milyon Kanada Doları’nı aşması ve önceki çeyrek içerisindeki her ay ortalama günlük işlem hacminin en az 25.000 hisse olması gibi şartları içerir.

Daha yüksek fiyatlı menkul kıymetler için ise her ay en az 1 milyon Kanada Doları günlük işlem değeri gerekmektedir.

Son olarak, menkul kıymetlerin bir Kanada borsasında listelenmiş olması ve altı ay boyunca marj için uygun kabul edilmiş olması gerekmektedir.

Altı aydan daha kısa süreyle listelenen menkul kıymetler için, hisse başına piyasa değerinin 5 Kanada Doları’nın üzerinde, halka açık dolaşım değerinin 500 milyon Kanada Doları’nın üzerinde olması ve düşük fiyat volatilitesi ile tanınan bir sektör içinde yer alması şartı aranır.