Faiz İndirimi, BTC Piyasa Hakimiyetini Etkileyebilir

SwissOne Capital'e göre, Bitcoin’in (BTC) dominasyon oranı ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz oranı pozitif bir korelasyona sahip.

Son dönemde başlayan Fed’in faiz indirim döngüsü, BTC'nin piyasa dominasyon oranında görülen uzun süreli yükseliş trendini riske sokabilir. SwissOne Capital’in raporuna göre, Fed'in faiz indirimleri, kripto piyasasında daha geniş çaplı kazançlar sağlayarak Bitcoin'in baskınlığını azaltabilir.

Verilere göre, BTC'nin piyasa dominasyon oranı, yani Bitcoin’in toplam kripto para piyasası içerisindeki payı, son iki yılda %38’den %58’e yükseldi. Bu artış, Bitcoin’in genel kripto piyasasından daha hızlı kazanç elde ettiğini ve dijital varlık piyasasının toplam değerinin 2 trilyon doların üzerine çıktığını gösteriyor.

Ancak SwissOne Capital, Fed’in son faiz indirimlerinin BTC'nin bu dominasyon oranında daha fazla artış için sınırlı alan bıraktığını belirtiyor.

SwissOne Capital, "Bitcoin dominasyonu, Fed fonlama oranıyla pozitif bir korelasyon gösteriyor," diyerek, önceki faiz indirim döngülerinde BTC dominasyon oranının düştüğüne dikkat çekiyor. Örneğin, 2019’un ikinci yarısında başlayan önceki faiz indirim döngüsünde Bitcoin dominasyon oranı %70’in üzerinde zirve yapmış ve ardından düşüşe geçmiştir.

2021’in sonlarına doğru, dünya genelindeki merkez bankaları ve hükümetler, COVID-19 pandemisinin ekonomik etkilerini hafifletmek için finansal sisteme trilyonlarca dolar enjekte ettiğinde, bu oran %40’a kadar gerilemişti. Bu süreç, riskli yatırımların artmasına ve alternatif kripto paralar (altcoinler) gibi diğer dijital varlıkların hızla büyümesine yol açtı.

İki oran arasındaki bu pozitif korelasyon, 2022-23 ve 2018 yıllarındaki faiz artırımı döngülerinde de gözlemlendi. SwissOne Capital, "ABD faiz indirim döngüsünün başlaması, tarihin tekerrür etmesi halinde, Bitcoin dominasyon oranının yukarı yönlü hareketinin sınırlı olduğuna işaret ediyor" şeklinde açıklamada bulundu.

Yani, eğer geçmiş eğilimler tekrarlanırsa, Bitcoin’in piyasa dominasyon oranında önemli bir artış beklenmeyebilir.

Piyasa beklentilerine göre, CME'nin FedWatch aracı verilerine göre, yatırımcılar Fed’in yıl sonuna kadar faizleri 25 baz puan daha düşüreceğini öngörüyor. Bitcoin dominasyon oranı, 2015 yılından bu yana daha düşük zirveler oluşturdu, bu da daha geniş bir piyasa büyümesinin işareti olarak görülüyor.

Son iki yılda gözlemlenen güçlü yükselişe rağmen, Bitcoin’in dominasyon oranı %73’lük önceki zirvenin hala oldukça gerisinde kalıyor. SwissOne Capital bu durumu, stablecoin’lerin patlayıcı büyümesine bağlıyor. Stablecoin’lerin piyasa değeri rekor bir seviyeye ulaşarak 172 milyar dolara çıktı.

SwissOne Capital, "Stablecoin piyasa değeri, toplam piyasa değerinin %10’una yaklaşmışken, Bitcoin dominasyonunun mevcut seviyelerle %60 arasında bir yerde zirve yapabileceğini ve büyük bir tersine dönüş olacağını düşünüyoruz" diyor.

Bu analiz, Bitcoin'in piyasa dominasyonunun gelecekte daha geniş çaplı bir kripto büyümesiyle sınırlı kalabileceğini öne sürüyor. Faiz indirimlerinin piyasada daha fazla risk alımına yol açması, altcoinlerin değer kazanmasına ve Bitcoin’in kripto pazarındaki payının azalmasına neden olabilir.

Stablecoin’lerin hızlı büyümesi, kripto piyasasında BTC’nin baskın konumunu daha da zayıflatabilir. Sonuç olarak, Fed'in faiz indirim politikası, Bitcoin’in dominasyon oranında bir yavaşlamaya yol açarak daha geniş kripto piyasası için fırsatlar yaratabilir.